法国家电巨头赛普收购中国苏泊尔

法国家电巨头赛普收购中国苏泊尔

法新社巴黎报道，法国著名家电公司赛普(Sep)决定将来自中国的竞争对手苏泊尔(Supor)收购到自己的门下。赛普的旗下拥有Moulinex、Tafel、Krups和Rowenta等在欧洲很有名气的家用电器品牌。赛普本周三(8月16日)在巴黎宣布了这一收购计划，并透露该公司将以2.4亿欧元收购中国浙江苏泊尔炊具股份有限公司51％到59％的股份。赛普此举意在阻止在欧洲市场上营业额的下滑，在中国和其它门槛国家占领家用厨具市场。另外，赛普还希望通过在中国生产来降低生产成本。

赛普近年来在欧洲连连完成了包括一些德国著名家电品牌在内的收购，但是面临来自中国等地的廉价电器的冲击，不得不采取裁员措施。

宝马公司欲将“陆虎”商标卖中国

法新社伦敦和慕尼黑报道，宝马公司显然有意将旗下的富有传统的英国汽车品牌“陆虎(Rover)”商标权卖给中国。“金融时报”根据圈内人士的消息报道说，宝马公司已经与上海汽车公司达成了价值1600万欧元的商标转让交易意向。

中国上汽去年四月收购了宣告破产的英国MG Rover汽车公司的设计权，而Rover商标权的出售意味着陆虎彻底被中国化。陆虎的姊妹品牌MG已经被南京汽车厂购买。

德国宝马公司在购进陆虎后依然未能挽救这一英国的传统汽车大厂，不得不于2000年以10镑的象征性价格将陆虎厂出售。陆虎最终宣布破产后，其商标权又落回宝马手中。不过，此次宝马向上汽出售陆虎商标权，还需征得美国福特汽车公司的同意，因为后者于六年前从BMW手中购买了Land Rover越野车的商标品牌。

中国金融市场年底开放 美国内部评估暂存大分歧

【网讯】按照世贸组织规定，中国的金融市场将在今年年底向世界开放。美中经济与安全审查委员会22日将在国会参议院就中国金融系统和货币政策举行大型听证会。但目前，参加听证会的专家意见分歧仍然很大。

　　据voa报道，这次听证会计划举行四场专题听证，对中国金融系统的状况、中国落实世贸组织承诺、中国的货币政策、汇率政策以及金融政策对美国的宏观经济影响分别进行听证。

正方：中国金融正朝开放方向发展

　　华盛顿金融服务论坛副总裁约翰·迪尔里做出了积极的评价。

　　他说：“中国金融系统的改革实际上从97亚洲金融危机之后就很认真地开始了，在2001年中国加入世贸组织之后，改革的速度就加快了。这场改革是全面的，涉及到政府与企业的关系等重大的转型，压力大，痛苦大，代价大，在美国历史上也是找不到先例的。”

　　迪尔里表示，经过多年的改革，中国的金融系统已经从一个单一的银行体系转变为在中央银行主导之下的非常多样化的商业金融体系，原来国有银行的政策主导的贷款机制已经转变成根据法律和商业规则发放贷款的机制，这对任何市场经济来说都是非常重要的。他认为，中国的金融系统正在朝着开放和现代化的方向发展。

反方：银行坏帐或带来金融危机

　　但是，《中国即将崩溃》一书的作者、美国的中国问题专家章家敦对中国金融体系改革的评价则完全不同。章家敦指出，中国的金融体系改革并没有解决比如不良贷款等许多老问题，而且使之进一步恶化。

　　章家敦表示，他在过去15年中一直在跟踪中国国有银行坏帐的问题。他认为，坏帐的问题不仅没有好转反而更加严重。最近几年，中国给消费者购房和买车等提供的贷款相当大一部份都无法收回。他指出，今年新的一波投资浪更是大大加重了坏帐增加的风险。

　　章家敦说：“今年头六个月中国贷款增加了大约11%，这就是说，截至今年6月30号，中国新增贷款比去年年底增加了11%。真无法令人置信。如果换算为年增长幅度那就是20%以上。世界上没有任何一家银行能这样增加贷款，发放贷款没有任何节制，简直是疯狂了。”

　　章家敦估计，中国银行系统目前所积累的坏帐可能已经接近一万亿美元，超过了中国外汇储备的规模。截至6月底，中国的外汇储备余额为9411.15亿美元。

争执：中国金融市场体系与中国政体

　　章家敦认为，去年外国金融机构购买了大约180亿美元的中国银行资产，这是一个重大决策失误。他认为，中国经济一旦放缓增长，巨额坏帐的问题就会浮出水面，出现债务危机。

　　但是，金融服务论坛的副总裁迪尔里根本不同意章家敦的这个看法。他说：“我认为现在没有理由去担心中国将会发生金融危机。中国确实有很多大的问题需要解决，包括坏帐问题。但我感到令人鼓舞的是，中国领导人认识到这些问题，并在积极采取措施。在过去的五到十年中他们已经取得了巨大的进步，再过五年，世界对中国将会更加乐观。”

　　同时，马里兰大学的经济学教授彼得·莫里奇则认为，中国银行系统的坏帐规模大小并不重要，因为中国拥有巨大的外汇储备的支持。他认为，中国金融系统的改革是不成功的，因为中国的银行和金融机构目前依然在社会主义的一党专政的框架之下，这从根本上不符合市场规律的要求。

远水救不了近火 中国委内瑞拉能源合作有限

　　中国外交部说，在国家主席胡锦涛的邀请下，查韦斯将在8月22号到27号对中国进行国事访问。由于中国目前正在全球各地积极寻找能源，委内瑞拉也在寻找美国以外的石油市场，多家媒体指出，查韦斯此次访华将会同中国磋商扩大两国间能源合作的问题。

　　voa报道称，中委两国加强能源合作的一个障碍是两国距离太远以及缺乏直通的海运航线。此外，中国的炼油厂无法提炼委内瑞拉生产的含有大量金属和硫磺的重原油。他们说，中国的炼油厂适于提炼轻质原油，而修建能加工含有硫磺的重原油的炼油厂需要很多年的时间。

　　美国石油产业协会的首席经济学家费尔米证实了这种说法。他说，查韦斯这次的中国之行也许能在委内瑞拉为中国提供能源方面取得一些进展，但是中国目前没有可以对委内瑞拉的原油进行加工的炼油厂。

　　费尔米说，中国正在修建八座新的炼油厂，这些几年后就可以投产的炼油厂将具有加工委内瑞拉出产的硫磺含量高的重原油的能力。但是，即便如此，中国使用委内瑞拉原油的成本仍然会很高，因为目前运送石油的油船数量有限，而从委内瑞拉出发的油船大部份是驶往美国的，因此，中委两国在能源合作方面所能做的有限。

　　一些分析人士指出，中国的委内瑞拉政策是计划在非洲和拉丁美洲建立联合阵线的南南合作战略的一部份。众所周知，中国为自然资源丰富的非洲国家提供了大量的软贷款、武器和其他援助，中国公司也在非洲积极勘探寻找石油和其他原材料，修建各种基础设施。

　　voa还报道称，在拉丁美洲方面，中国国家主席胡锦涛于2004年11月访问了阿根廷、巴西和智利，宣布计划在十年里对拉丁美洲投资1000亿美元。他与巴西签署了100亿美元的能源投资协议，向巴西的能源和交通基础设施进行投资。中国的石油公司也购买了哥伦比亚、厄瓜多尔和秘鲁的油田，并向阿根廷的近海项目投资50亿美元。

　　为了把石油运回中国，中国也向交通设施投资。比如，中国公司在阿根廷修建铁路，并重新铺设委内瑞拉的公路。

　　约翰霍普金斯大学西半球项目负责人赖尔登·勒特说，中国确实想同拉美地区建立持久关系。

中国人均国民收入达1740美元 世行缩减贷款期限

【网讯】由于中国人均国民收入已达到1740美元，根据世界银行规定，从今年7月1日以后世行发出谈判邀请的项目，其贷款期限将由20年减为17年。

　　2006年4月下旬，中国国家发改委会同财政部就2007至2009财年贷款规划与世界银行磋商。发改委8月17日在其官方网站上公布了世行贷款备选项目的规划情况。

　　中国官方已向世行确认人均国民收入已达到1740美元。根据世行规定，当借款国的人均国民收入达到1676美元至3465美元之间时，世行硬贷款期限将由20年缩短为17年。

　　发改委透露，世行2007至2009财年备选项目贷款规划共计项目43项。本期规划中，交通领域和城建环保的贷款居多，二者之和约占贷款总规模的70%，其次为农业领域。

　　在区域贷款安排上，世行本期贷款仍以中西部和东北地区为主，适当考虑东部地区。中西部和东北地区贷款占总规模的八成。

中国宏观调控显成效 固定资产投资首次减缓

【网讯】中国国家统计局表示，今年1至7月份，中国城镇固定资产投资比去年同期上涨30.5%，虽然持续偏高，但已比前六个月下降0.8个百分点。报道说，这是中国固定资产投资增速首次显露放缓迹象。

　　《北京晨报》17日报道，包括工厂用地和房地产在内的固定资产投资增速是宏观经济的风向球。今年上半年，中国固定资产投资像脱缰野马，1、2月的增长率是26.6%，而半年达到31.3%，创下最近三年的新高。

　　报道说，固定资产投资增速太快，被视为本轮经济过热的“热源”。从第二季度开始，人民银央行、国家发改委等部门接连推出一系列强力措施，包括上调贷款利率、两次上调存款准备金率、收紧土地闸门、设置能源消耗门坎、逐项清理“亿元级”新开工项目等，目的正是遏制过快的投资增长。

　　对于这次小幅回落是否代表宏观调控措施开始见效的问题，社会科学院经济所宏观室主任袁刚明说，虽然有所回落，但仍然是在超过30%警戒线的高位增长，“这说明政策的实施力度还远远不够”。他指出，去年13%的贷款增速就带来高位的投资增速，而今年7月的贷款增速是16.3%，贷款速度既然如此之快，投资不可能减少。

　　另一方面，银河证券宏观分析师陈济军认为，“相比6月单月33.5%的增速，7月份单月的27.4%表明，宏观调控政策特别是一些控制土地的行政手段的效果，已非常明显地显现。”

　　他说：“央行采取的一系列经济手段的效果还要等一段时间才能显现，是否需要出台新的调控政策要等到第三季度的数字公布之后。”

两岸中秋节包机9月启动 票价定为五千人民币

【网讯】两岸中秋节包机即将启动，据中国国际航空公司表示，国航将在9月30日和10月7日分别执飞两班北京至台北的包机，往返机票价格最少将为人民币五千元（约合新台币20500元）。

　　今年六月，中国海峡两岸航空运输交流委员会宣布，两岸客运包机在春节包机的基础上，增开清明、端午、中秋三次节日包机。预期首次中秋包机客源较少，目
前只有一家台湾的航空公司和两家中国的航空公司计划执行包机业务。

　　北京《新京报》报道指，中国国际航空公司新闻发言人张春枝表示，中国国航已经安排目前在重庆担任飞行任务的“奥运号”波音737-700客机执飞此次包机业务，并以天津的另一架“奥运号”作为备用客机。

　　但由于目前为时尚早、近期油价仍处于波动时期，张春枝表示，现在还不能公布具体的机票价格，班机时刻也有待中国民航总局的最终确认。今年中秋节是10月6日星期五。

　　而在适用人群方面，张春枝说，“具体的购票原则，仍以春节包机为原则。”今年春节期间两岸包机乘客的范围，由往年仅限台商及台商眷属扩大到所有持合法
有效证件的台湾居民。

　　张春枝还指出，中国国航将在今年十月份完成三架以北京奥运吉祥物“福娃”为主题的奥运彩绘飞机“吉祥号”的喷涂，因此到明年春节，国航将有“奥运号”和“吉祥号”共同执飞两岸包机。

深圳将为市商业银行坏账全额埋单

（英国）FT中文网 　(2006-08-17)



　　在中国平安保险(集团)股份有限公司(Ping An Insurance)收购深圳市商业银行(Shenzhen Commercial Bank)一案中，深圳市政府将为面值10亿元人民币（合1.25亿美元）的不良贷款(NPL)全额买单。

　　中国第二大保险集团——平安保险上月同意，以49亿元人民币取得这家政府掌控的银行超过89%的股份。

　　不良贷款的平行解决将帮助平安保险提高深圳商业银行资本充足率，同时减轻其不良贷款负担。汇丰银行(HSBC)持有平安保险19.9%的股份。

　　中国银监会(CBRC)已要求各银行在今年年底前，将资产充足率提高至8%，致使境况不佳的金融机构纷纷争夺能同时带来现金和现代管理方法的投资者。

　　2005年底，深圳市商业银行资本充足率仅为3.3%。

　　平安保险的一位董事、公司金融业务负责人理查德?杰克逊(Richard Jackson)昨日在接受英国《金融时报》采访时表示：“（深圳商业银行）一些遗留的不良贷款，许多可追溯到8年前。”

　　“这家银行只有有限的资源来解决过去的问题……显然，解决这些问题，时不待人，因为还有许多清算问题，而年末的最后期限就要到了。”

　　今年6月被选为深圳商业银行首选竞购方之后，平安保险派出110人对收购目标的账目作了彻底筛查。仅在3周内，他们就对这家银行75%的资产作了审核。

　　据杰克逊称，深圳商业银行在重组之后，不良贷款率将为8%至8.5%之间。“我们认为，这将把这家银行过去的遗留问题一永远抛掉。”杰克逊表示，“展望未来，我们可以期待它在不良贷款方面的业绩会有所不同。”

　　外资银行为陷入困境的银行充当“白衣骑士”(white knights)的能力，受到了中国政策的约束。中国规定，单一外资股东在中资银行的持股比例不得超过20%——同一家中资银行的外资持股比例总和不得超过25%。

　　这为平安保险这种现金充裕的国内收购方开辟了道路，同时，它们与国内关于本土银行是否将股份“贱卖”外国投资人的激烈政治争论毫不相干。

　　译者/徐柳

中间价创出单日最大涨幅 人民币缘何上蹿下跳

（中国）和讯网 (2006-08-17)



　 暴跌之后是猛涨，人民币正以前所未有的震荡走势向市场释放风险信号。昨日，人民币汇率中间价大幅上扬123个基点，创下汇改以来的单日最大升幅。从本周一“跳水”203个基点开始，人民币走势连续三天给市场带 来“出其不意”。交易员表示，在意识到汇率风险加大的同时，人民币汇率何以出现如此巨大的波动也成为留给市场的一个巨大问号。

　　昨日的银行间即期外汇市场上，美元兑人民币汇率中间价报7.9827元，比前日下调123个基点。虽然由于新公布的美国7月份PPI升幅低于预期，美元前夜走弱给了人民币升值动力，“但是没有想到人民币会这么强。”交易员表示，与周一人民币猛跌203个基点一样，昨日人民币的表现也大大出乎意料，让投资者感到有些措手不及。

　　交易员表示，面对如坐上“过山车”般忽上忽下的汇率，市场参与者已经意识到，人民币汇率的潜在风险开始显现。这样一来，投资者必须打破之前形成的人民币“进大步退小步”的思维定势，充分考虑到每日波幅扩大、走势方向难以预测给交易带来的风险。

　　为了解答疑问，交易员认为，人民币的“上蹿下跳”正好与央行多次强调的要增加汇率弹性、增加人民币灵活性相吻合，如果从这个角度考虑，人民币本周出现让人“大跌眼镜”的行情也是可以理解的。但是银河证券分析师宋国祥则表示，并不能简单判断人民币汇率的剧烈波动是央行干预的结果，来自美国方面的压力和中国经济自身的发展才是造成其震荡的根本原因。

　　由于本周中间价平均每日变动幅度已经超过100个基点以上，让投资者隔夜持有美元头寸的风险在迅速增加。某国有银行交易员表示，他们目前已经尽量将每日隔夜头寸控制到零。而如果个别银行根据经验对汇率走势做出判断，并将隔夜头寸控制到千万美元甚至上亿美元，那么如果出现类似昨日人民币猛涨百点的行情，就会面临数十万甚至百万美元的亏损。

　　银河证券分析师宋国祥则表示：“既然是有管理的浮动汇率机制，那就应该让汇率动起来。”他认为，与以往小幅双边波动相比，人民币近期波幅扩大、弹性增加是因为汇率灵活性发生了本质变化，这虽然会带来风险，但是对活跃市场有很大帮助，有助于增强市场对汇率的关注度，同时降低热钱的套利空间。

　　中间价的剧烈波动也给交易市场带来了很强的指引作用。询价交易市场上，美元兑人民币汇率也延续了前日的震荡节奏，下跌130个基点，收于7.9885元。单日交易区间则达到了11个基点，如此一来，人民币本周在询价交易市场的日均波幅高涨至116个基点。交易员表示，面对这样的震荡，交易主体在市场中报价都非常谨慎，因为比较被动，有的时候甚至是“跟着感觉走”。撮合交易市场上，美元兑人民币汇率跌势相对温和，7.9901元的收盘价较前日下跌了36个基点。
中国国航将于本周五登陆A股市场

（中国）和讯网 (2006-08-17)

　　中国国际航空股份有限公司今日发布上市公告书，宣告其将于8月18日登陆A股市场。中国国航也将成为全流通发行以来，上市的第三只超级大盘股。

　　伴随着国航此次上市，率先流通的股份将是其网上定价发行的8.195亿股A股，上市地点为上海证券交易所，证券代码“601111”，证券简称“中国国航”。

　　国航招股意向书披露的拟上市日期为不晚于8月22日。

　　值得关注的是，在国航上市公告书中披露的十大股东中，除了中国航空集团公司和中国航空（集团）有限公司两家控股股东外，嘉实主题精选混合型证券投资基金名列该公司的第三大股东。截至上市前，嘉实主题基金合计持有中国国航1.186亿股，占国航在总股本的1.07%，为其第一大流通股股东。

　　根据此前公告推算，嘉实主题基金是通过参与国航网上和网下新股配售而持有上述股份的。嘉实主题在国航网下配售时，申购1亿股，获配1亿股，总额名列网下机构配售数第二。另外，在网上定价发行时，嘉实主题参与申购获配其余的1865万股。按照国航网上中签率推算，嘉实主题网上申购时动用资金达到9.8亿元。

　　除了前述的3个股东，位列国航十大股东其他机构包括：中国人寿保险股份有限公司，持有1.071亿股；中外运空运发展股份有限公司，持有8000万股；中国人寿保险(集团)公司，持有7140万股；中国人民财产保险股份有限公司，持有5380万股；中国平安人寿保险股份有限公司，持有5159.8万股；中国电力财务有限公司，持有5005万股；中国船舶重工集团、中国平安人寿、中国通用技术(集团)，各持有5000万股。

　　市场人士指出，国航发行完成后总股本为110.72亿股，发行市值刚过310亿元，国航上市不会对指数造成太大影响。(来源:中国证券网-上海证券报)

人民币一度创两月来最大涨幅


　　（北京综合电）人民币昨日一度创两个月来最大涨幅。由于人民币汇率近日频繁波动，市场预料中国将允许人民币随亚洲货币波动。

　　据彭博社报道，交易员认为，中国央行正在逐渐退出市场，允许人民币汇率随亚洲其它货币波动。昨天，彭博社追踪的15种地区货币中有13种兑美元上涨。人民币兑美元一度上涨0.24%，上海当地时间下午3点18分，人民币兑美元涨0.14%，至7.9900。

　　中国利用包括韩元和日 元在内的一篮子货币管理其汇率，以保持对地区内其它对手的出口竞争力。

　　中国央行8月9日曾经表示，将增强人民币“弹性”。Shinko证券外汇策略师林明说：“事实上中国正在放松对人民币的管制，并允许人民币随其它货币波动。人民币将缓慢升值。”

　　据彭博社数据，上海当地时间12点15分，人民币兑美元涨0.17%至7.9861，是6月13日来最大涨幅。

　　另据新华社报道，人民币对美元汇率中间价近来的频繁波动，令市场人士瞩目。近期出现的汇价深幅回调和巨幅波动状况，也加大了外汇市场的“想象”空间。

　　国务院发展研究中心研究员张立群说：“即使人民币汇价短期回调，但并不能改变今后人民币升值预期的趋势。”“国内外汇储备额继续增加，贸易顺差较大，在短期内改变国际收支不平衡状况还难以实现，这本身加大了人民币升值的压力。”

　　“综合国际国内因素，人民币在一定时期内继续缓慢升值是趋势。”中国国际金融公司首席经济学家哈继铭预测，“相比汇改前，人民币对美元今年累计升值会达到4%，人民币对美元汇率将进入7.7至7.8：1的区间。”

　　值得注意的是，中国总理温家宝7月26日在全国电视电话会议上作出部署，“完善人民币汇率形成机制，逐步增强汇率浮动的弹性”被列入当前要着力做好的几项重点任务。中国人民银行日前也在发布的报告中强调：“要逐步提高人民币汇率灵活性”“适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。”

　　哈继铭大胆预测：“目前人民币对美元市场交易弹性浮动已经逼近千分之三，今年年底其交易价弹性浮动将有望扩大到1%。”

　　哈继铭说：“一般而言，一国的汇率改革开始步伐较小，逐步适应之后，步伐会加快。”

中国固定资产投资
　　增势略缓但仍居高位

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　　（北京综合电）中国固定资产投资增势略缓，但却仍居高位。

　　新华社报道，今年以来逐月加速的投资增幅目前出现小幅回落。最新统计显示，今年前七月，中国城镇固定资产投资同比增长30.5%，增幅比前六月下降0.8个百分点。

　　国家统计局昨日发布的投资月报说，前七月，中国城镇固定资产投资（人民币，下同）4万4771亿元(8954亿新元），其中房地产开发投资9411亿元，增长24.0%。中央项目投资4620亿元，同比增长26.0%；地方项目投资超过4万亿元，增长31.1%。

　　投资过快是上半年中国经济最为突出的问题，也是下半年宏观调控的重中之重。今年前三个月，中国城镇固定资产投资同比增长29.8%，前月增长30.3%，前六月增长31.3%，达到三年来新高。

　　报道说，专家指出，7月份中国固定资产投资增幅的回落，缓解了投资加速的势头，但30.5%的增幅仍然处于高位，比去年同期提高了3.3个百分点。

　　为遏制投资过快势头，从二季度开始，中国有关部门出台了一系列强力措施，包括上调贷款基准利率、两次上调存款准备金率、收紧土地闸门、设置能耗门槛、逐项清理“亿元级”新开工项目等。报道说，目前，这些措施正在逐渐取得成效。

　　世界银行驻北京经济学家们也表示，世界银行昨天称，若不能控制投资增长，可能导致中国企业产能过剩、利润下滑以及坏账增加。他们也说，看到中国政府采取的经济调控措施，一部分已开始显现成效。

　　虽然世界银行指出政府为经济降温的举措可能正在见效，但它还是将其对中国今年经济增长率的预测值从9.5%上调到10.4%，以此反映中国经济上半年大幅飙升所积聚的动能。这已是世界银行今年第三次上调对中国经济增长率的预测值了。

还未战胜过热

　　此外，麦格理证券驻香港的经济师盖保罗(Paul Cavey)也说，国家统计局昨日公布的上述数据“表明实质经济正在减速。政府在决定进一步紧缩前，可能会等再一个月以更了解实际情况。”

　　虽然国家统计局未公布7月份固定资产投资增速，但汇丰银行经济师屈宏斌估计，上月增速由6月的33%降至27.2%。他在给客户的报告中说：“这离中国政府宣布已战胜投资过热还太早。”

　　昨日，《北京晨报》也报道，中国国家信息中心经济预测部发布的最新报告指出，产能过剩的行业，其投资速度仍然过高。

　　该属于发改委的研究机构指出，今年上半年被列入产能过剩的行业的投资速度平均超越40%，远远高于固定资产投资增长速度。

　　报告警告：“这表明已经纳入产能过剩名单的行业，生产能力的扩张势头依然非常强劲。”

　　报告认为：“随着部分基础原材料产品价格回升，煤电运紧张状况的短期缓解，一些国家明令禁止的高耗能、高污染项目以及已经淘汰的落后产能都出现抬头迹象。产能过剩行业的扩张不仅加大了结构调整的难度，而且加重了资源供给紧张的矛盾，并导致行业间收入分配差距加剧扩大。”

　　此前，发改委已点名要全面清理钢铁、电解铝、煤炭、焦化、水泥、纺织等行业的发展规划和产业政策。